에이치브이엠- 우주 방산 산업 성장 수혜주

 

첨단 금속 및 특수금속 제조 사업을 영위

스페이스 X 밸류체인

첨단금속 제품은 우주 로켓 엔진에 사용되는 핵심 소재

극저온 연료 계통, 초고온 연소 계통 부품에 적용된다.

 

이스라엘 금속 유통 회사인 SCOPE와 계약을 통해 방산 관련 소재도 공급 중

국내에서는 KAI, 한화에어로스페이스 등과 거래

 

동사와 유사한 비즈니스를 영위하는 미국 ATI Materials는

항공우주 및 방위 분야 매출 비중이 58%에 달한다.

 

핵심 경쟁력은 가성비, 짧은 리드타임

글로벌 경쟁사 대비 30~40% 저렴한 가격,

6개월 내 짧은 리드 타임(경쟁사 2년)

 

선제적 증설로 첨단 금속 생산능력은

2024년 5,420톤에서 2025년 4월 22,000톤, 2026년 40,650톤까지 확장할 계획

매출 기준 CAPA는 

2024년 500억원 →2025년 1,500억원 → 2026년 3,000억원으로 증가할 것으로 예상

첨단금속은 특수금속에 비해 ASP가 높고 2배 이상 이익률을 기록

CAPA 확장으로 수익성이 크게 개선될 전망

 

■ 투자 포인트

 

1. 로켓 발사와 엔진 확대로 급성장하는 첨단 금속 수요

 

위성 발사용 로켓 발사는

2021년 30번 → 2022년 60번 → 2023년 96번 → 2024년 144번으로 급증

 

2. 이스라엘-하마스 갈등 등 잦은 지역적 분쟁으로 방산 매출 증가

 

고객사 SCOPE를 통해 이스라엘 최대 방산업체에 첨단 금속을 공급

 

2025년 매출액은 804억원(YoY +59.5%), 영업이익 103억원(YoY +128.9%, OPM 12.8%)