와이아이케이 Araboza - 메모리 반도체 웨이퍼 테스터 전문기업

■ 투자 포인트

1.메모리 웨이퍼 테스터 분야 글로벌 TOP 기술력 보유

2. 23년 하반기 메모리 업황 개선 수혜

3.연결 자회사 샘씨엔에스 성장성 기대

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■ 기업 개요

메모리 반도체 웨이퍼 테스터(검사장비) 전문 제조기업

 

메모리 웨이퍼 테스터는 디램, 낸드, 메모리 반도체 전공정 단계를 마친 웨이퍼를 검사하는 장비
웨이퍼 불량 유무를 검사하고 불량이 발생한 메모리 cell을 수리하는 기능을 포함한 자동 검사장비

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

동사는 일본 어드반테스트, 미국 테러다인과 더불어 

글로벌 3대 메모리 웨이퍼 테스트 업체

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

 

자회사 샘씨엔에스
샘씨엔에스의 주력 제품은 다층 세라믹 기판
다층 세라믹 기판은 반도체 웨이퍼 테스트용 프로브 카드의 핵심 소재 부품


<매출 비중>

메모리 웨이퍼 테스터 77%

반도체 테스트용 다층 세라믹 기판 (연결 자회사 샘씨엔에스) 19%

용역 및 기타 4%

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

주고객은 삼성전자다.
별도 기준으로 동사 매출의 95% 이상 비중이 삼성전자향
연결 자회사까지 고려한 연결기준 매출 기준으로는 삼성전자향 매출 비중은 81%로 파악된다.
2015~2016년 SK하이닉스향 웨이퍼 테스터 매출이 소량 존재했으나,
2017년경부터는 주로 삼성전자향으로만 매출 발생

삼성전자는 와이아이케이, 일본 어드반테스트
SK하이닉스는 미국 테러다인을 위주로 메모리 웨이퍼 테스트 장비 주문

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

최대주주는 샘텍 외 9인
삼성전자가 동사 지분 11.7%를 보유 중이다.

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■ 투자 포인트

1. 메모리 웨이퍼 테스터 분야 글로벌 TOP 기술력 보유

 

글로벌 TOP 기술력을 바탕으로
삼성전자 내에서 동사 장비 점유율은 갈수록 증가하고 있다.

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

기존 장비 성능을 개선한 신장비를 2023년말까지 개발/완료할 예정

 

2.23년 하반기 메모리 업황 개선 수혜

 

2023년 하반기부터 메모리 업황 개선 전망 및 동사 수혜 기대
2023년 상반기부터 P3 공장에 대한 장비 납품을 진행할 것으로 기대 
초기에는 주로 낸드 위주 전망
동사 입장에서는 P2향 주문 감소할 무렵 P3향 납품이 시작되는 것

 

3.연결 자회사 샘씨엔에스 성장성 기대

 

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

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■23F 실적

매출액 2,601억원 (-1.3% YoY)
영업이익 340억원 (-4.8% YoY)
OPM 13.1%
지배주주순이익 272억원 (+0.7% YoY)
EPS 331원

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

시가총액 ÷23F 순이익 (272억원)
=9.49

출처: 아이투자

5년 평균 PER 22.8

출처: 한국IR협의회 기업리서치센터

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