동진쎄미켐- 반도체 포토레지스트 & 2차전지 도전재

동사는 반도체 디스플레이, 2차전지 및 발포제 사업 등 4개의 사업 부문을 영위.

반도체에서는 노광공정에 필요한 감광액(PR), 신너,웨이퍼 연마에 사용되는 CMP 슬러리 등을 공급.

전 종류 포토레지스트(PR)을 생산할 수 있는 국내 유일의 기업

향후 KrF PR, EUV PR이 동사의 성장을 견인할 것으로 전망.

향후 디스플레이 부문은 축소할 것으로 전망.

동사가 양산 능력까지 갖춘 2차전지 제품은 CNT 도전재 슬러리

그중 MWCNT 도전재 시장 진입.

국내에서는 삼성SDI를 고객사로 확보

해외는 유럽 1위 배터리 업체 노스볼트와 10년 장기 계약 체결.

SWCNT 도전재 슬러리, 실리콘 음극재 개발 진행 중.

투자포인트:

반도체 포토레지스트(PR)

국산화 트렌드, EUV 적용 레이어 수 증가, D램 시장 회복 기조가

동사의 매출을 견인할 요소.

EUV 레이어 수 증가 →EUV PR 시장 확대

DDR5 대중화에 따라 EUV PR 소모량 증가 전망.

3D NAND는 공정 미세화가 중요하지 않아, 단가가 낮은 KrF PR 주로 사용된다.

NAND 고단화가 진행됨에 따라 KrF PR 수요 증가.

고단화 진행됨에 따라 한 번에 쌓는 싱글스태킹이 아닌,

멀티 스태킹으로 진행돼 공정 수가 증가하고, 그에 비례해 KrF PR 투입량 증가.

동사는 KrF PR 시장 글로벌 M/S 1위

▶24F 실적

매출액 1조 2,717억원

영업이익 2,137억원

OPM 16.8%

순이익 1,541억원

5년 평균 PER 14.7

23-2-4주차-수정보고서_2팀-동진쎄미켐.pdf