아프리카TV-4Q22 Review

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

■ 4Q22 Review

 

매출액 799억원 (+6.0% YoY)

영업이익 155억원 (-37.1% YoY)

OPM 19.4%

당기순이익 31억원

 

플랫폼 서비스 매출 542억원 (-3% YoY)

월드컵 동안 스포츠 방송이 활성화돼 일시적 트래픽 확대(MUV QoQ +10%)

수익성 높은 방송이 제한되며 ARPPU와 PU 소폭 하락

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

 

광고 매출은 247억원 (+39% YoY)

-플랫폼 광고: 43억원 (+38.7% YoY)

-컨텐츠형 광고: 171억원 (+45.8% YoY)

 

광고시장 침체에도 불구하고 컨텐츠형 광고는 시장 성장률을 크게 상회하는 모습

브랜딩 마케팅보다 게임을 비롯한 프로덕트 마케팅의 비중이 높아 경기민감도가 낮다.

BJ에 대한 충성도 높은 고객들을 기반으로 고효율 증명

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

 

영업비용은 644억원 (+26.8% YoY)

월드컵 중계비, 연말 BJ 시상식 비용 등 약 30억원 추가

 

인건비는 139억원 (+5% YoY)

버츄얼 BJ 등의 활동이 활발해지면서 BJ 지원금 증가 (17억원, +14% YoY)

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

세무조사 결과 반영에 따른 일회성 법인세 비용 반영돼 당기순이익 급락

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

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■ 2023년 성장 포인트

 

광고 플랫폼으로써 매력이 부각되며 매출 고성장이 이어진다는 점 긍정적
컨텐츠형 광고 수요가 꾸준히 증가하고 있으며
플랫폼 광고 또한 매출 규모가 과거 대비 크게 확대됨
올해는 해외 게임 광고주들로 풀을 확대할 계획

출처: 아프리카TV 4Q22 IR 자료

 

최근 베트남 국영방송과 MOU 체결하며 글로벌 진출 가시화될 것으로 예상

상반기 베트남 시작으로 추후 태국, 일본과 같은 지역들로 시장이 확장될 것으로 전망

https://www.yna.co.kr/view/AKR20230208062700017

아프리카TV "베트남 국영방송과 스트리밍 플랫폼 개발 MOU" | 연합뉴스

 

최근 감지되고 있는 변화 중 하나는
마인크래프트가 게임 카테고리 상위권에 있다는 점
버추얼 BJ를 중심으로 인기를 끌고 있다는 점에서 주목할 만함

 

PU의 감소 지속은 우려 요인

 

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■23F 실적

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매출액 3,771억원

영업이익 947억원

OPM 25.1%

순이익 743억원

EPS 6,392원

주가÷ 23F 순이익
=14.47

5년 평균 PER 22

출처: 아이투자

23F EPS ×20

=127,840

 

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https://blog.naver.com/araboza-investment/222901758047

아프리카TV (SMIC 리서치 자료 정리)