쿠콘 Araboza (2023) -마이데이터 관련주

기업 개요

 

전용망과 스크래핑 기술, Open API를 활용해 비즈니스 데이터를 수집,
이를 API(Application Programming Interface)를 통해 고객에게 연결하는 핀테크 기업

→ 데이터 수집, API를 통해 고객에게 연결하는 핀테크 기업

주요 고객은 금융기관, 빅테크 기업, 일반 기업, 공공기관

 

제공하는 정보 유형에 따라

1) 데이터 서비스, 2) 페이먼트 서비스로 나누어진다.

▶ 데이터 서비스

 

① 개인 데이터 API

② 마이 데이터 API

③ 기업정보 API

④ 글로벌 API

⑤ 제휴 API

 

▶ 페이먼트 서비스

 

① 간편결제 API

② 전자금융 API

 

데이터 서비스 영업이익률이 페이먼트 서비스 영업이익률보다 높다.

이와 같은 차이는 지급수수료에 기인한다.

페이먼트 서비스 영업이익률은 15~20%

데이터 서비스 영업이익률은 40%대

페이먼트 서비스의 경우, 데이터를 연결할 때 데이터를 보유하고 있는

은행 등 금융기관 등에게 일정 부분 지급 수수료를 지급해야 한다.

반면 데이터 서비스는 지급 수수료가 발생하지 않는다.

▶수익 모델

 

① 1회성 도입비 매출 (라이선스, 기술 지원)

② 월수수료 매출 (정액제 또는 종량제)

 

→1회성 매출보다 반복적 수수료 매출 비중이 높아 안정적 매출 성장이 가능

 

동사는 해외 40개국 이상 국가에서 2,000개 이상 금융기관데이터를 수집하는 국내 유일의 기업

해외 지사를 가진 동사 고객들은 국내 은행 계좌뿐만 아니라

해외 은행 계좌까지 한꺼번에 모아 관리하고 싶어 했다.

따라서 동사는 일본, 중국, 캄보디아, 베트남에 해외 법인을 두고 있다.

쿠콘의 종속회사

1) KOSIGN(Cambodia) Investment Co.,Ltd

2) Webcash(Tianjin) Technical Development Co., Ltd

 

KOSIGN(Cambodia) Investment Co.,Ltd는 캄보디아에 있는 종속회사

지분율 57.3% 보유

주요 사업은 소프트웨어 자문 및 개발, 공급업

 

Webcash(Tianjin) Technical Development Co., Ltd 중국에 있는 종속회사

지분율 100% 보유

주요 사업은 소프트웨어 자문 및 개발, 공급업

해외 데이터 수집을 위한 거점으로 활용, 영업활동 활발하지 않다.

동사의 대표적 경쟁사로는 '헥토파이낸셜'이 있다.

헥토파이낸셜은 ICT 기술을 바탕으로 전자금융 및 결제 플랫폼을 제공하는 핀테크 기업

 

2022년 기준 영업이익률

쿠콘 31%, 헥토파이낸셜 9.9%

 

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투자 포인트 1:
데이터 서비스 매출액 성장, 이에 따른 영업이익률 개선

투자 포인트 2:
정부 규제 완화에 따른 사업 다각화

 

데이터 서비스 매출액 성장이 가파르다.

2018년 97억원, 2022년 316억을 기록

지난 4년간 연평균 34.1% 성장

 

데이터 서비스 매출이 전체 매출에서 차지하는 비중은

2019년 29%에서 2022년 49%까지 높아졌다.

데이터 서비스 매출 비중 상승 → 영업이익률 개선

데이터 서비스의 경우 제품 서비스와 달리

지급수수료를 발생하지 않기에 영업이익률이 높다.

 

페이먼트 서비스 영업이익률은 15~20%

데이터 서비스 영업이익률은 40%대

동사가 추진하고 있는 신사업은

1) 금융상품 유통 서비스, 2) 빅데이터 유통 서비스

 

금융상품 유통 서비스는 금융상품 유통을 위한 데이터 중계 서비스

대출 상품 비교를 주로 했으나 보험, 예적금, 카드 상품으로 상품군을 확대할 예정

대출도 자동차 담보대출, 주택담보대출, 보험약관대출 등으로 세부 상품 확대 중

 

2022년 12월 신한은행, 신한카드, 삼성카드, BC카드 등과 함께

금융위로부터 민간데이터전문기관으로 예비 지정

본 지정은 2023년 상반기 정도에 결정될 것으로 예상

신용정보법에 따라 데이터 전문기관으로 지정된 기관이

신용정보원, 금융보안원, 금융결제원, 국세청 등 4곳에 불과

민간기업을 처음으로 데이터전문기관으로 지정한 것이다.

동사는 이후 데이터 수집/처리 기술을 기반으로

빅데이터를 표준화하여 상품으로 유통할 계획

 

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■ 23F 실적

매출액 754억원
영업이익 228억원
OPM 30.2%
지배주순이익 119억원
EPS 1,160원

시가총액 ÷ 23F 순이익(119억원)

=27.45

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쿠콘_한국IR협의회 기업리서치센터.pdf

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