중소형 미용기기 회사 정리 (루트로닉 /원텍/ 비올)

 

안면주사제(보톡스, 필러), 미용 의료기기 시술과 같은

비침습 부문은 일상으로 복귀가 빠르고 수술 없이 자연스럽게 그와 유사한 효과를 시현

■스킨리쥬비네이션 (Skin Rejuvenation) 미용기기

 

피부 회복/재생 관련한 리프팅, 타이트닝, 피부결개선 등에 도움이되는 장비

이러한 안티에이징 장비에 이용되는 에너지들은 RF, HF가 대표적

 

RF(Radio Frequency, 고주파)

HIFU(High Intensity Focused Ultrasound, 집속초음파)

 

RF는 체내에 있는 물 분자를 진동시켜 열을 발생하는 원리

주로 진피층(3mm 이하)에 작용

HIFU는 초음파의 일종으로, 높은 강도의 초음파를 한 점에 집중하여 조직에 열을 가한다.

내부 치유 과정이 진행되면서 피부 재생을 돕는 콜라겐 생성되며

탄력 개선과 주름 개선 등 효과 발생

■미용의료기기 회사의 이익 성장 변수

 

①신제품

②수출

③소모품 장비 누적 판매 대수

④소모품 매출 비중

⑤영업레버리지

 

국내 신제품 출시 이후 좋은 성과를 거둔 회사가 수출을 본격적으로 시작

소모품 장비 누적 판매 대수가 특정 레벨을 넘어가면서

소모품 매출 비중 상승에 따른 영업이익률 상승

 

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소모품 매출 비중이 낮은

인모드, 루트로닉의 컨센서스 기준

2023F PER은 각각 13배, 12배

 

소모품 매출 비중이 높은

클래시스,제이시스메디칼의 컨센서스 기준

2023F PER은 18배

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■루트로닉

동사는 80여 개 이상 국가에 수출

수출액 70% 이상이 선진국향

미국, 독일, 중국, 일본 4개 국가에 해외 직접 판매 법인을 운영

그 외 국가는 해외 대리점을 통해 유통

동사 미용기기 에너지원은 크게 레이저, RF(고주파), LED, IPL,EM로 구성

2019년 이후 에너지원별 고부가, 고단가 미용기기 출시

선진국 에스테틱 시장에서 프리미엄 장비 판매를 가속화

RF/EM 기반 미용기기 GPM 80% 이상

레이저 기반 미용기기 GPM 60% 이상

<23F 실적>

매출액 3,139억원

영업이익 620억원

OPM 20%

순이익 500억원

EPS 1,892원

시가총액 ÷23F 순이익

=12.27

 

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■원텍

원텍 장비 SKU는 약 50여 개 →다양한 제품 라인업 보유

주요 제품은 올리지오

2022년말 기준 올리지오 누적 판매 대수는 943대

그 중 80%가 국내에서 판매

지난 2022년 10월 FDA 승인 이루어지면서

2023년 올리지오 장비 해외 판매가 본격화되는 원년이 될 전망

올리지오 소모품팁은 병원에서 올리지오 시술 횟수 증가와

신규 판매 장비에 대한 무상팁 축소로 빠른 재구매가 이루어지고 있다.

전체 매출액 내 소모품 비중은

1H22 18% → 1H23F 25% 수준으로 상승할 전망

마진이 좋은 소모품 매출 증가에 따라 수익성 개선될 전망

 

<23F 실적>

매출액 1,175억원

영업이익 397억원

OPM 33.7%

순이익 347억원

EPS 399원

시가총액 ÷23F 순이익

=12.65

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■비올

 

RF 에너지 기반 미용의료기기 회사

주요 장비는 스칼렛 S, 실펌 X

주요 장비 글로벌 인증 이후 미주향 매출 비중이

2020년 23% → 2022F 38%로 증가

실펌X 누적 판매대수 1천대 돌파

스칼렛S 누적 판매 대수 800대 돌파

2023년에는 소모품 매출 비중 확대에 따른 이익 증가 전망

(2022F 32% →2023F 35%)

 

2023~2024년 2개 신제품 출시 예정

DUOTITE, SYLFIRM NEO

Duotite는 HIFU 제품이다

Duotite를 통해 HIFU 영역으로 확대할 것으로 기대

장비 개발은 완료된 상황이며, 국가별 인증 진행 중이다.

Sylfirm NEO는 침습 고주파 제품으로, 장기 개발 및 국가별 인증 진행 중

동사는 해외 대리점을 통해 수출 사업을 영위

2022F 기준 지역별 매출 비중은

내수 14%, 미주 38%, 아시아 18%

매년 신규 대리점과 MOQ 계약을 통해 수출 증가세

2022년에는 인도네시아, 말레이시아, 싱가폴로 유의미한 매출 발생 시작

2023년에는 일본, 중국으로 장비 매출 증가 예상

 

1.유럽 신규 대리점 유입

2.미국 수출 증가

3.소모품 매출 비중 확대

 

3가지 요인이 2023년 성장을 이끌 것으로 판단

 

<23F 실적>

매출액 393억원

영업이익 161억원

OPM 41%

순이익 148억원

시가총액 ÷23F 순이익

=17.56

 

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회사명	23F 순이익	시가총액 ÷23F 순이익 (시가총액은 23-01-27 종가 기준)
루트로닉	500억원	12.27
원텍	347억원	12.65
비올	148억원	17.56