삼성전기- IT에서 전장 중심으로 성장축 전환

출처: 하이투자증권

 

투자 포인트 1:
MLCC 업황 바닥 확인

 

1Q23 중 MLCC 재고 정상화 전망

동사의 1Q23 MLCC 보유 일수는 40일 초반으로 추정

이는 정상 수준인 40일에 근접한 것이다.

3Q21 이후 6개 분기만에 적정 재고일수로 회귀

컴포넌트 사업부의 매출 YoY 증감률은

4Q22~1Q23 중 바닥을 형성할 것으로 판단

투자 포인트 2:
중국 리오프닝 효과

 

중국 고객사들의 부품 restocking 시점 및 강도에 대한 의구심들은 존재

하지만 개선되는 방향성에 주목

투자 포인트 3:
IT에서 전장부품 성장축 전환

 

MLCC, 카메라모듈, FC-BGA까지 전사적으로 전장부품에 대한 비중 확대

4Q22 기준 MLCC 매출의 23%, FC-BGA의 22%,

카메라모듈의 13%가 차량 전자장치와 관련된 적용처에서 창출

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23F EPS=8,013원

 

주가 ÷ 23F EPS(8,013원)

=18.89

 

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