오션브릿지 Araboza

■기업 개요

1)반도체 공정 소재 사업,

2)반도체 장비(C.C.S.S 등) 사업을 전개

출처: 동사 22년 3분기 사업보고서

 

동사가 주로 공급하는 전구체는 HCDS, TiCl4, BDEAS 등이다.

각각 적합하게 어울리는 공정은 다르다.

HCDS는 저온 공정, TiCl4 누설 전류 방지 공정, BDEAS 더블패터닝 공정에 적합

가스류도 공급하고 있으며 주력 제품은 Si2H6(디실란)

Si2H6(디실란)은 반도체 제조 공정 중 확산 공정 및 화학 기상 증착에 사용되는 가스

반도체의 미세화로 인해 기존의 모노실레인(SiH4) 가스를 적용할 수 없는 공정에

실리콘 박막 증착으로 사용되는 가스 소재이다.

Si2H6(디실란)은 모노실레인(SiH4) 대비

반응 온도, 증착 속도, 접촉면의 거칠기 등에서 탁월한 성능을 보이는 가스

 

반도체 장비 사업은 C.C.S.S(Central Chemical Supply System)와

S.S.S(Slurry Supply System)이다.

C.C.S.S는 반도체를 제조하는 산화,포토,식각,증착 등

각 공정에 필요한 케미컬 원액 또는 혼합액을 공급하는 인프라 장치이다.

S.S.S는 평탄화 공정 장비에 연마재(Slurry)를 공급하는 장비이다.

C.C.S.S 매출이 대부분 SK하이닉스향으로 발생

 

자회사 중에는 제일이엔지가 있으며 가스 공급 장치 사업을 영위

C.C.S.S나 S.S.S는 액체류 케미칼을 공급하는 장치

제일이엔지의 주력 제품은 가스(기체류)를 공급하는 장치

Gas Supply System, VMB(Valve Manifold Box) 등이 있다.

 

M&A를 통해 이차전지 장비 시장에 진출하여 제품 포트폴리오 다변화

 

종속회사 와이에이치티는 이차전지 폴딩, 검사 장비를 생산하는 사업을 영위

EV용 배터리 고정 중 전기 특성을 부여하는 화성 공정 후반부에 위치하는 설비

폴딩 장비는 파우치 필름의 주변부를 말끔하게 정리하고 재단하는 공정에 사용된다.

2차전지 제조 공정 중 폴딩 과정에서 발생하는 크랙으로 인한

배터리 화재의 원인을 해결할 수 있어 폴딩 장비 수요가 늘기 시작했다.

자회사 와이에이치티 폴딩 및 검사 장비도 SK온 납품 이력이 있다.

 

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투자 포인트 및 리스크

1. 반도체 공정 소재 (전구체) 매출은 꾸준히 성장

2. 이차전지 장비 매출 성장

3. 리스크는 주요 고객사인 SK하이닉스 설비 투자 축소

 

1.반도체 공정 소재 (전구체) 매출은 꾸준히 성장

 

HCDS는 메모리 반도체 및 비메모리 반도체 분야에서 사용되고 있다.

메모리 반도체에서는 절연막 형성에서 사용

3D-NAND Flash에서는 적층 수를 늘릴 때 임시 기둥을 형성하기 위해

HCDS가 적용되므로 꾸준한 물량 증가 기대

3D-NAND 터널 산화막 공정, DRAM 스페이스 패터닝(SPT)에서도 쓰임새가 늘어나고 있다.

 

TiCl4는 누설 전류를 막는 방어막을 형성할 때 사용

반도체 미세화가 되자 TiCl4 사용량이 더욱 늘어났다.

TiCl4는 고순도 정제 능력이 필요하며, 동사는 높은 순도로 생산할 수 있는 정제 설비 운영 중

 

BDEAS는 초미세 공정 구현을 위해 필요한 멀티 패터닝에 사용된다.

DUV 노광 장비를 통해 이뤄지는 멀티 패터닝 공정에서

멀티 패터닝용 희생막 전구체 BDEAS의 사용량이 증가할 것으로 전망

2. 이차전지 장비 매출 성장

 

동사 장비 매출에 인식되는 이차전지 제조 장비는

1) 이차전지용 전해액 특화 공급 장치 (C.E.S.S),

2) 폴딩 및 검사 장비

 

C.E.S.S는 전해질 공급 장치로 전해질을 각 공정 장비에 전달하는 역할

그동안 3~4개 라인의 소규모 이차전지 제조 공장에선 채택되지 않았다.

최근 증설되고 있는 30~40GWh 대규모 공장은 라인이 약 16개로 늘어

전해질 공급장치가 전해질 공급장치가 필수 장비로 채택되고 있다.

LG에너지솔루션, SK온 납품 이력을 보유해 추가 수주 기대

(21년 LG에너지솔루션향으로 중국 남경 공장, 22년 6월 인도네시아 공장, 22년 2월에는 SK온 헝가리 이반차 공장)

 

자회사 와이에이치티 폴딩 및 검사 장비도 SK온 납품 이력이 있다.

와이에이치티는 SK온 중국, 헝가리, 미국으로부터 프로젝트를 진행하고 있다.

 

3. 가장 큰 리스크는 주요 고객사인 SK하이닉스 설비 투자 축소

 

C.C.S.S 매출이 대부분 SK하이닉스향으로 발생하기 때문에

반도체 장비 수주 감소를 피할 수 없을 것이다.

 

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■23F 실적

 

매출액 1,569억원

영업이익 239억원

OPM 15.2%

순이익 185억원

EPS 1,852원

 

반도체 공정 소자(전구체, 특수가스) 매출은 2022년 대비 성장할 것으로 추정

2016년 IPO 이후 꾸준히 신규 제품을 개발하고 있어 연간 기준 매출이 지속 증가

2022년 2분기부터 분기 매출이 100억원을 상회하기 시작

2023년은 연간 500억원 가량 매출 전망

 

장비 매출은 SK하이닉스 설비투자 축소로 전년대비 매출 감소 전망

인프라 장치 매출은 감소하나 이차전지 장비 수주로 어느 정도 방어할지가 중요

시가총액 ÷23F 순이익(185억원)

=7.42

 

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230207_오션브릿지.pdf

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