오로스테크놀로지- 4Q22 실적 및 23F 실적

출처: 키움증권

■ 기업 개요

반도체 노광 공정용 장비 중에서
오정렬 측정 장비(Overlay System)를 주력 사업으로 영위
Overlay 계측 관련 원천기술을 다수 보유하고 있다.
Overlay 계측(측정) 장비는 반도체 공정상 미세화 회로 패턴이 수없이 적층되는 과정에서

하부 패턴과 상부 패턴 간의 정렬 상태를 정밀하게 계측하는 장비
미세화 공정이 심화됨에 따라 요구 기술력이 급격히 높아졌다.

 

오버레이 계측장비는 MI(Metrology & Inspection) 룸이 아닌 노광룸에 들어가는 것으로 파악된다.

계측 방식은 IBO 방식과 DBO 방식이 있다.

IBO 방식은 이미지 베이스, DBO 방식은 회절 베이스로 계측

 

3D 낸드 분야에서는 특히 IBO 방식이 주를 이루고 있으며

Overlay 시장에서의 약 70~80% 수준은 IBO가 차지

오로스테크놀로지는 IBO 시장에서 국산화를 바탕으로 점유율 확대해 나가는 중이다.

 

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■ 4Q22 및 2022 실적

 

<4Q22 실적>

매출액 134억원 (+146% YoY)

영업이익 31억원 (흑전 YoY)

OPM 23%

 

주력 제품인 Overay 계측 장비 수요가

기존의 12인치 뿐 아니라 8인치 계측 장비 중심으로 늘어난 영향으로 어닝 서프라이즈

8인치 반도체는 높은 전략 효율과 내구성을 바탕으로

최근 차량용 반도체 중심으로 수요가 증가하고 있다.

8인치 Overlay 계측 장비는 12인치 대비

작은 시장 규모 등으로 글로벌 업체(KLA 등)의 적극적 대응이 없는 상황

이에 지속적으로 관련 제품을 개발을 해온 동사의 수혜가 이어지는 것으로 파악

→틈새 시장 공략

출처: 오로스테크놀로지

 

<2022년 실적>

매출액 354억원 (-10% YoY)

영업이익 -33억원 (적자전환 YoY)

당기순이익 -30억원 (적자전환 YoY)

 

박막(Thin Film) 계측장비 개발을 위한 R&D 비용 등이 온기로 적용된 영향

 

■ 투자 포인트
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①노광 장비와 연동해 수요 증가하는 Overlay 계측(측정) 장비
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②고객사 다변화
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③신규 장비(박막 두께 측정 장비) 출시에 따른 매출 성장

■ 리스크 요인
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주요 고객사 SK하이닉스 설비투자 축소
→고객사 다변화로 실적 변동성 완화 필요

 

 

기존 국내 주요 고객사 외에

국내 CIS 반도체 업체 및 중화권 업체, 글로벌 IDM 업체로의 신규 고객 확보 추진 중

2022년 상반기 JHICC 향 수주 공시에 이어,

2022년 12월 중국 메모리 업체 CXMT 향 111억원 규모의 계측장비 공급계약을 공시

 

중화권 고객 레퍼런스를 바탕으로 추가 고객사 확보도 가능할 것으로 판단

신규 고객사 확보에 따른 실적 기여는

빠르면 23년 하반기부터 본격적으로 반영될 것으로 전망

 

박막 두께를 측정하는 신규 장비 개발 중

반도체 제조공정에 증착되는 박막의 두께를

Angstorm(원자의 수십분의 일) 단위까지 측정하는 초정밀 계측 장비

오버레이 장비는 수직 방향에서 내려다봤을 때

X축과 Y축의 정렬도를 제어하는 장비

신규 장비는 이미 형성된 박막의 두께를 측정 (Z축 관점에서 계측)

신규 장비의 적용 범위는 식각 공정, 증착 공정, 평탄화 공정 등으로 다양하다.

Overylay 시장 대비 2배 이상 시장이 큰 것으로 추정

23년 하반기 고객사 퀄 테스트를 통해

24년 하반기 매출 발생을 목표로 하고 있다.

 

현재 신규 장비 개발 등으로 높은 손익분기점 유지 중

→현재 인원 기준으로는 연간 매출이 400억원을 크게 상회해야 영업이익 시현이 가능할 것으로 추정

 

글로벌 계측 장비 업체(KLA)의 높은 수익성을

감안하면 외형 성장과 함께 수익성 개선도 빠르게 진행될 것으로 판단된다.

 

※ KLA FY 1Q23 Review

 

매출액 27.2억 달러 (+30.8% YoY)

영업이익 11.1억 달러 (+26.3% YoY)

OPM 40.8%

순이익 10.1억 달러 (+41.4% YoY)

 

https://blog.naver.com/araboza-investment/222913548207

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https://arabozaeverything.tistory.com/10

오로스테크놀로지 -반도체 Process Control (공정 제어)를 알아보자 5편