JYP 2022년 4분기 실적 리뷰 및 2023년 실적 전망

■ 4Q22 실적 Review

동사 사업보고서 기반으로 직접 작성한 내용으로, 실제와 오차가 있을 수 있습니다.

 

매출액 1,152억원 (+80.6% YoY)
영업이익 257억원 (+57.7% YoY)
OPM 22.3%
당기순이익 130억원(-61.8% YoY)

-음반원 646억원
-콘서트 43억원
-출연 29억원
-광고 62억원
-MD 171억원 (JYP 360 94억원)
-기타 202억원

 

-스트레이키즈/ITZY 컴백 등으로 사상 최대 476만장 앨범 판매

-리퍼블릭 향 정산 83억원

-사상 최대 MD 매출 (171억원 +277% )

▲ JYP 360

동사 MD 매출 창출력은 2019년 대비 최소 1.5배~최대 3배까지 커진 것으로 추정

자체몰 JYP 360을 통해 수익성 역시 개선

 

트와이스 재계약 및 니쥬의 인세 합산으로 60억원의 1회성 원가 비용 발생
JYP 360 관련 일회성 비용 등이 증가 (제작원가 약 35억원, 결제판매수수료 23억원)

판관비에 A2K 프로젝트 비용 10억원 반영, 데뷔 전까지 비슷한 수준의 분기 비용이 발생될 것으로 예상

 

스트레이키즈, ITZY 앨범 판매량 성장세
스트레이키즈 미니 7집은 트리플 밀리언 셀러에 등극
ITZY 역시 2연속 밀리언셀러 달성
음반원 매출은 646억원 (+80.8% YoY) 급증

 아티스트 개별 광고 반영됨에 따라 분기 최대 광고 매출 기록(62억원)
MD 매출도 사상 최대, 투어 재개에 따른 증가도 있지만 자회사인 JYP 360의 매출이 절반 이상을 차지하며 외형 성장 견인

동사 사업보고서 기반으로 직접 작성한 내용으로, 실제와 오차가 있을 수 있습니다.

동사 사업보고서 기반으로 직접 작성한 내용으로, 실제와 오차가 있을 수 있습니다.

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■ 2023년 실적 전망

하나증권 리서치 자료를 바탕으로 작성

매출액 4,958억원 (+44.5% YoY)
영업이익 1,321억원 (+36.7% YoY)
OPM 26.4%
당기순이익 986억원(+46.1% YoY)
EPS 2,778원

출처: 하나증권

23년 성장 성장 키워드

 

1. 콘서트 온기 재개

2. 신입그룹 데뷔

 

공연장은 수용 인원에 따라

홀/아레나/돔/ 스타디움으로 나뉜다.

	수용 인원
홈	0.2~1만명
아레나	1~3만명
돔	3~5만명
스타디움	3~7만명

 

콘서트 하루만 하더라도 무대 설치 및 해체를 위해 전날과 다음날을 대관해야 한다.
그러므로 한자리에서 연속으로 진행할수록 규모의 경제가 작동해 수익성이 크게 개선된다.
일본 돔 공연의 경우 전석 매진 기준 하루를 하면 BEP에 도달
이틀 연속할 때부터 유의미한 이익이 발생하는 것으로 알려져 있다.

 

JYP에서 돔 투어 이상 가능한 아티스는 3팀

→트와이스, 스트레이키즈, 니쥬

트와이스는 북미에서 팬덤 확대 중 (다만 국내에서 화재성이 많이 떨어졌다.)

스트레이키즈는 BTS 다음으로 해외 팬덤이 단단하다.

니쥬는 일본에서 돔투어가 가능한 그룹으로 성장

ITZY 22년 홈 투어에서 23년 아레나 투어 가능할 전망

 

2023년은 엔믹스의 성장 또한 기대된다.

4세대 걸그룹 중에 실력은 탑이지만, 믹스팝이 대중성을 확보하지 못했다.

하지만 이번에 'Love me like this'는 상당히 괜찮다.

엔믹스 미니 1집 초동 판매량 63만장, 총 판매량은 100만 가량될 것으로 전망

https://www.youtube.com/watch?v=ll7Evu1ke80 

 

NMIXX

대형 기획사 신인그룹의 앨범 판매량이 증가하면서 수익화 시기가 앞당겨졌다.
이에 따라 신인 그룹 런칭에 대한 리스크가 과거 대비 감소
뉴진스는 데뷔 두 달 만에 정산을 받는 등 신인 그룹들이 엄청난 수익화 속도​가 나타나고 있다.

신입그룹 데뷔 → 엔터사 EPS 상향

 

미국 걸그룹 A2K 프로젝트 연내 데뷔를 목표, 4월 말부터 유튜브를 통해 콘텐츠 송출 예정
2H23에 한국 보이그룹 '라우드 프로젝트' 데뷔 예정
3Q23에 중국에서 'Project C'로 알려진 보이그룹 데뷔 예정
1Q24 NiziU 보이그룹 데뷔 예정

 

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■ 밸류에이션 및 주가, 차트

시가총액 ÷ 23F 순이익(986억원)
=26.14

5년 평균 PER 36.1

출처: 아이투자

23F EPS(2,778원) × 36.1

=100,286 원

▲ JYP의 주가는 외국인 수급과 상관관계를 보인다.

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https://arabozaeverything.tistory.com/entry/2023%EB%85%84-2%EC%9B%94-K-POP-%EB%A6%AC%EB%B7%B0-%EC%A0%84%EB%85%84-%EB%8C%80%EB%B9%84-%EC%9D%8C%EB%B0%98-22%EB%B0%B0-%EA%B3%B5%EC%97%B0-37%EB%B0%B0-%EC%A6%9D%EA%B0%80

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