K-POP 투자 노트 5- JYP Ent

출처: 삼성증권

■ 투자 포인트

①아티스트 활동↑ →팬덤 ↑ 

②현지화 그룹 데뷔 

③MD 매출 성장

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■  2023년 아티스트 활동 활발

 

슈퍼 IP 보유 여부, 신규 IP 공개 가시성 정도를 파악해 투자

 

트와이스 23년 상반기 신보 발매 및 일본 유닛 활동, 대규모 월드투어 준비 중이다.

출처: 유안타증권

트와이스 데뷔한지 7년이 지났기에 대중성은 떨어졌지만, 역시 충성 팬덤에서 파생되는 매출이 중요하다.

구보 판매는 증가 추세. 글로벌 팬덤 유입 때문이다.

출처: 유안타증권

트와이스는 이전에 아시아 권역에서만 모객 했다면,

이제는 미국에서 모객이 가능한 아티스트로 성장하였다.

스트레이키즈는 4Q22 신보 발매, 1Q23 총 20회 투어가 추가되며 공연 매출 견인할 예정이다.
데뷔 4년 차에 미국에서 스타디움 투어를 돌만큼 미국에서 영향력이 확대된 점을 주목.

BTS는 군입대로 인하여 완전체 활동이 2025년부터 가능할 것으로 전망한다.
K-POP 업종 내 핵심 IP 활동 부재로 인한 트래픽 이동 수혜가 가장 클 아티스트로
스트레이키즈로 예상한다. (스키즈는 2025년까지 계약)

출처: 한화투자증권

출처: 한화투자증권

앨범 판매량 고성장세를 보여주고 있으며,
데뷔년차별 비교시 BTS보다 빠른 성장세를 확인할 수 있다.

출처: 한화투자증권

스트레이키즈 '현진'이 제일 인기있는 멤버인 것 같다. 직캠 영상 조회수가 1,000만을 넘는다.

ITZY는 4Q22 신보 발매 및 미주 8개 지역 투어, 1Q23 아레나 투어 계획

 

트와이스, 스트레이키즈, ITZY 모두 리퍼블릭 레코즈와 파트너십을 통해 북미 지역 팬덤은 더욱 확장될 것으로 전망

22년 3월 미국 현지 법인 JYP USA를 설립

유니버셜뮤직 산하 리퍼블릭 레코드와 협업

 

NiziU는 일본에서 돔투어가 가능한 아티스트로 성장하였고, 23년 1분기 신보 발매 예정이다.

 

엔믹스도 현재 50만 정도의 앨범 판매량을 기록하는 아티스트로 자리 잡았고, 23년 1분기 신보 팔매 예정이다.

팬덤은 지속적으로 성장할 것으로 전망

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■ 현지화 그룹 데뷔 

 

2023년 4팀의 신인 아티스트 데뷔 준비 

 

1H23- 국내 라우드(보이그룹), 중국(Project C)
2H23- 미국 A2K(걸그룹), 일본 Nizi Project2(보이그룹)

출처: 하이투자증권

 

미국, 캐나다 등 북미 중심으로 활동할 걸그룹 데뷔 프로젝트 'A2K(America 2 Korea)'를 선보일 예정
미국의 경우 이미 오디션 진행 및 Pt.1 촬영 마무리되었다.

K-POP 시스템으로 트레이닝받은 현지화 아이돌 성공  → NiziU

일본 Nizi Project2(보이그룹)는 성공할 확률이 높아 보이지만, 

A2K의 성공 가능성은 전망하기 어렵다. 

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■ MD 매출 성장

 

아티스트의 활발한 활동에 따른 음반, 공연 등 직접 매출 성장과 수익성이 좋은 MD 매출 성장
JYP 360을 통해 외부에서 발생하던 로열티 매출까지 내재화해 고마진 MD 매출이 지속 성장 가능

 

이는 23년 3분기 실적에서 확인할 수 있었다.

 

MD 매출은 투어 재개에 따른 증가, 자회사인 JYP360의 매출이 온기 반영되며 분기 최대 실적 기록

일본 공연 매출 인식분이 부재했음에도, 일본 지역 매출이 163억원 발생

이중 45%가 MD 매출.

팬데믹 이전까지만 해도 동사 MD 매출의 대부분이 공연장에서 발생되는 굿즈 로열티 매출

자회사 JYP 360 설립 및 자사몰 오픈 이후부터 비공연 굿즈의 상설 판매 확장 이뤄지고 있음

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<JYP 360 매출액>

1Q22 22억원→2Q22 54억원→3Q22 70억원

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출처: 유진투자증권

23F EPS=2,464

 

23F EPS × 30

=73,920

지난 10년간 JYP의 주가는 꾸준히 상승. 실적 성장에 따른 주가 상승

지난 한달 동안 외국인 투자자들은 JYP 주식을 꾸준히 매입

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