노보 노디스크(NVO US)- 기업 분석 및 23년 실적 전망

노벨생리의학상 수상자인 덴마크 의사 아우구스트 크록이 1923년 설립한 제약회사

인슐린을 최초 발견한 캐나다 토론토 대학으로부터 
제조법을 전수받아 덴마크에서 인슐린 생산 및 판매에 대한 허가를 받았다.

비만 시장에서 50% 이상, 당뇨 시장에서 30% 이상의 시장을 점유

동사의 대표적 상품은 삭센다, 오젬픽, 위고비 

동사는 22년에 $251억(YoY +12%) 매출을 달성
그중 비만/당뇨 부문이 $221억(YoY +15%)으로 88%의 비중을 차지
인슐린 제품의 실적 하락을 GLP-1 효능제가 만회
16% 체중감량 효과를 입증한 세마글루타이드 성분의 
‘오젬픽’과 ‘위고비’가 각각 
$85억(YoY +58%)와 $10억(YoY +347%)의 호실적을 달성

‘삭센다’는 의약품 리포지셔닝의 대표적 성공사례
2015년 4월 출시 이후 7년만에 연매출 $17억을 달성
‘삭센다’의 주성분 리라글루타이드는 원래 당뇨 치료 목적으로 개발
제품명 ‘빅토자’로 2010년1월 당뇨 치료제 FDA 승인을 받았다.
이후 환자들이 사용하는 과정에서 체중감소 부작용 확인
추가 임상시험을 통해 제품명 ‘삭센다’로 

2014년 12월 비만 치료제 FDA 승인을 받았다.
최근 5년간 비만 치료제 매출 1위를 기록한 ‘삭센다’는

정신질환 부작용 리스크 없이 체중을 9% 줄일 수 있다.

 

삭센다는 GLP-1과 유사하게 설계된 바이오의약품
따라서 중추신경계에 작용하는 화학의약품 형태의
기존 비만 치료제에 비해 부작용 위험성이 현저히 낮다.
삭센다 이전 비만 치료제들은 정신질환 및 변실금 위험 발생
삭센다는 정신질환 및 변실금 위험 없이 9%의 양호한 체중감량 효과를 입증

그러나 매일 피하주사로 투약해야 하므로 환자 입장에서 불편함이 크다.

이러한 단점을 보완하여 일주일에 한 번 투약할 수 있도록 체내 반감기를 늘렸으며, 

체중감소 효과 또한 15%까지 높인 신제품이 

21년 6월 FDA 승인을 받은 ‘위고비’
매주 피하주사 대신 매일 경구(50mg) 복용 제형으로도 개발

위고비는 GLP-1 호르몬 유사체에 지방산 사슬을 추가한 약물

위고비는 삭센다의 주 7회 피하주사 불편함을

1/7로 줄이고 약효는 1.5배 이상 향상시켰다.

22년 10월 일론머스크가 트위터에서 다이어트 비결로 
“간헐적 단식, 그리고 위고비”를 언급하면서 
‘위고비’에 대한 수요가 더욱 가파르게 증가

출처: 하이투자증권

오젬픽, 위고비 두 제품 모두 FDA로부터 공급부족 의약품으로 지정된 상태

출처: 하이투자증권

출처: 유튜브 채널'14F 일사에프'

▼ 동사는 당뇨병, 비만 시장 외에 haemophilia(혈우병) 치료제 시장에서도 높은 점유율을 차지

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출처: 하이투자증권

▼ EPS 최근 4년 동안 꾸준히 상승

출처: 하이투자증권

23F EPS= 4.75 $

출처: Yahoo finance

주가 ÷ 23F EPS

=33.55

출처: Google Finance

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비만 치료제와 투자 - 위고비, GLP 개념 및 한미약품