■ 기업 개요
마이크로니들 RF 의료기기 개발 및 판매 전문 회사
마이크로니들RF는 비침습 RF와 타겟 부위가 다르고
트렌드 다변화에 따라 미용시술 산업에서 하나의 트렌드로 떠오르고 있다.
마이크로니들 RF 원천기술 기반으로
북미 시장에서 글로벌 기업 Inmode와 경쟁
가격 경쟁력은 유사하나, Inmode 대비 높은 주파수 덕분에 통증이 낮으며 시술 시간이 단축된다는 장점이 있다.
동사는 타사들 대비 원천기술 및 각종 특허를 보유했다는 점에서 기술적 경쟁력을 가진다.
국내 이용기기 업체들은 일반적으로 국내에서 레퍼런스를 쌓은 후 ODM 방식을 통해 해외 진출을 시도
동사는 해외 레퍼런스를 우선 확보하였으며,
현지에서 자체 브랜드로 장비 판매 중이다.
주요 제품은 스칼렛, 실펌, 실펌X
▶2022년 제품별 매출 비중
- 실펌(장비, 소모품 포함) 49%
- 스칼렛(장비, 소모품 포함) 39%
- 기타 12%
▶ 실펌X
실펌X는 RF 에너지를 흘려보내 진피층의 콜라겐 재생을 활성화
레이저는 즉각적 시술 효과, 실펌X의 경우 시술 효과를 보는데 2~3주 소요
동사의 주력 제품인 실펌X의 차별 포인트는
기존 RF 기기들과 달리 리프팅보다는
매끈하고 맑게 피부 톤을 개선, 피부 재생에 초점을 맞췄다는 점에 있다고 판단
피부 톤 및 탄력 개선, 기미 제거에 효과적
FDA와 CE 인증을 받아 미국과 유럽으로 수출 중
대당 12만 불 수준으로 공급되고 있다.
국내보다는 미국, 유럽, 중동 등 해외를 중심으로 판매
2020년 5월 미국 FDA 승인을 취득한 후
장비 판매량이 급격히 늘어나고 있다.
2022년 말 기준 누적 판매량 1,300대 이상 추정
500대 이상이 2022년 판매량인 것으로 파악된다.
미국 현지 키 닥터들로부터 성능 호평을 받으며 인지도가 상승 중
미국 현지 대리점을 통해 실펌X를 자체 브랜드로 판매 중
현지 광고성 비용은 대리점에서 부담하기에
타 업체 대비 비용 통제가 용이하다는 장점이 있다.
유럽의 경우 북미 레퍼런스를 확보하게 되면서 신규 국가향 진출이 진행 중이다.
과거 영국, 프랑스 등에 국한되었으나
2023년부터 스페인, 스웨덴, 독일 향 대리점 판매가 본격화되면서 외형 성장이 지속될 것으로 예상
2021년 시후안 그룹과
5년간 180억원 규모의 실펌X 독점 공급계약
올해 3월말 CFDA 임상 마무리 예상
올해 중국 비자 발급이 풀리면서 임상에 속도를 낼 수 있을 것으로 보인다.
남미로도 실펌X 수출을 준비 중
브라질 향 실펌X 인증 진행 중,
복잡한 인증 절차로 2024년 완료 및 매출 발생이 예상
남미 대리점 중심으로 계약을 추진 중인 것으로 파악
▶스칼렛 및 신제품
출시한 지 10년이 넘은 스칼렛 장비 역시
장비 가동에 따라 소모품 매출이 꾸준히 발생하고 있다.
2022년 연간 기준 전체 매출에서
스칼렛 소모품 약 16% 차지
(실펌X 소모품 약 13% 차지)
HIFU 기반 장비 Duotite를 개발 완료 후 인증 중
2023년부터 매출 발생 가능할 것으로 예상
실펌X 성능을 개선한 실펌NEO를 개발 완료한 상황
2024년 1월 1일 출시 예정
성능이 개선된 만큼 기존 대비 ASP 상승 전망
▶2022년 지역별 매출 비중
- 북미 40%
- 유럽 11%
- 중동 15%
- 한국 13%
- 아시아 및 기타 23%
→ 해외 매출 비중이 상당히 높다.
■ 2023년 실적 전망치
매출액 454억원 (+46% YoY)
영업이익 208억원 (+61.2% YoY)
OPM 45.8%
당기순이익 183억원 (+59.1% YoY)
EPS 315원
실펌X 출시 후 북미 판매량이 급격히 상승하고 있는 추세
이에 따른 소모품팁 판매량도 상승 곡선을 보일 전망
기존 무상 제공 소모품팁의 유상 전환이
2023년부터 본격화될 것으로 전망
무상팁 축소로 인해 소모품 회전율이 더욱 빨라질 것
소모품 매출액 비중이 40% 이상 높아질 전망
■ 밸류에이션-주가 차트-매매 주체별 수급
시가총액 ÷ 23F 순이익 (183억원)
=15.94
23F EPS(315원) × 20 (목표 멀티플)
=6,300원
▼ 23년 초부터 기관, 외인 모두 매수하며 주가는 상승
https://arabozaeverything.tistory.com/entry/%EB%B9%84%EC%98%AC-4Q22-Review
비올-4Q22 Review
■ 4Q22 Review 매출액 106억원 (+58.6% YoY) 영업이익 48억원 (-119.7% YoY) OPM 46% 당기순이익 28억원 주력 국가인 미주(+70% YoY), 아시아 (+88% YoY) 외에도 중국, 한국 등 전 지역에서 매출이 크가 증가 장비 매
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