기업 개요
건식 진공펌프 제조 및 판매
제조 및 판매 외에 유지/보수 사업도 영위 중
진공펌프는 진공환경이 필요한 모든 공정에 필요한 필수 장비
수주 이후 매출인식(리드타임)까지 통상 3개월가량 소요
경쟁사로는 영국의 에드워드사, 일본의 카시야마,에바라 등이 있다.
▶진공펌프 역할
① 공정 진행시 진공상태 만들고 유지
② 공정 중 발생하는 부산물 배출
진공펌프 계열의 터보 펌프 현재 개발 중
진공펌프는 일정 기간이 지나면 수리 필요
고객사 내 진공펌프 공급대수가 증가할수록 유지/보수 매출도 동반해 증가 추세를 보인다.
국내에서 유일하게 국산화 성공했으며 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이 등에 공급 중
반도체,디스플레이 외에 태양광,2차전지 등 추가 적용 분야 확대를 위해 노력 중
▶ 습식진공펌프 vs 건식진공펌프
습식진공펌프는 경로상 유체가 필요하여 환경오염 유발
내구성이 건식에 비해 떨어진다.
반면 건식진공펌프는 기체가 지나는 경로에 유체가 없고, 배기 경로도 짧다.
건식진공펌프 시장이 주력으로 변화되고 있다.
엘오티베큠은 진공펌프만 하지만
계열사를 통해 각종 소재나 부품들 사업 영위 중
▼ 2022년 기말 기준, 수주잔고는 1,473억원
▼ 매출 원가율은 60%대
투자 포인트
① 진공펌프, 기술 변화와 함께 구조적 성장
② 높은 국산화율 &신규 공정 진입 확대, 메모리/비메모리 다각화
③ 태양광+2차전지 적용 확대
①진공펌프, 기술 변화와 함께 구조적 성장
진공펌프는 반도체 전공정 대부분에서 사용
공정 미세화/기술변화와 함께 사용량 증가 기대할 수 있는 필수 장비
반도체 공정 난이도 상향으로 공정 내 화학적 처리 증가하여 진공펌프 교체 주기도 짧아질 것으로 예상
진공펌프 사용량은 공정 스텝수와 관련이 높다.
공정 미세화, 3D NAND 적층단수 증가로
공정 스텝수 증가하는 환경에서 진공펌프 필요 대수도 함께 증가
EUV 도입도 진공펌프 수요 확대 요인으로 작용
일반 건식펌프보다 고성능 펌프인
'초고진공 터보분자펌프' 필요
해당 펌프는 일반 건식펌프 대비 ASP가 높다.
동사는 터보펌프 개발 중이며 2H22 시제품 출시될 것으로 예상
EUV 시장을 준비는 하고 있으나 진입은 쉽지 않다.
타 펌프 업체와 ASML이 공동 개발해서 진입이 어렵다.
칩 메이커들이 직접 펌프를 구매하는 형태가 아닌, 턴키로 들어가는 형태
② 높은 국산화율 &신규 공정 진입 확대, 메모리/비메모리 다각화
국내 유일 건식진공펌프 제조사로 높은 국산화율 자랑
고객사 내 CVD 공정에 메모리 기준 50% 이상 점유율 확보
CVD와 Etch 공정이 진공펌프가 가장 많이 필요한 공정
반도체 건식진공펌프 적용 공정이 확대 중
2018년까지는 증착(CVD) 공정에 주로 공급
2019년 이후 식각(에칭), 이온주입, 확산 공정 등으로 확대되고 있다.
신규 공정에 대한 퀄 테스트 활발히 진행 중
21년 비메모리와 Load/Lock 공정에 대한 테스트에서 긍정적 평가받은 것으로 파악
관련 점유율 확대 효과는 22년부터 확인될 전망
삼성전자 P3에 이어 P4~P6으로 이어지는 국내 투자 예상
2023년부터 미국 투자도 본격화될 것으로 기대
동사는 미국 현지에 해외법인을 보유
③태양광+2차전지 적용 확대
▶태양광
중국 시장 내 점유율 30% 수준 확보하고 있는 것으로 추정
21년 200억원 이상 규모로 진공펌프 공급
2022년은 태양광 부분에서 1,000억원 이상 매출 발생
2022년 3건의 공급계약 체결 공시 발표
Shenzhen S.C New Energy 로부터
6월 174.3억원, 7월 369.4억원 ,10월 271.3억원의 3차례 수주를 확보
동일 기업 대상 연속적인 수주는 제품에 대한 안정성과 신뢰성이 확보했다는 의미
추가적인 중국기업으로의 진출이 가능하며 중국 태양광 시장 성장에 따른 수혜 기대
스펙이나 여러 가지가 반도체보다 그레이드가 낮지만,
태양광도 프로세스 자체는 반도체 프로세스와 동일
태양광 진공펌프의 이익률은 반도체 진공펌프와 비교 시 상대적으로 낮다.
▶2차전지
2H21부터 2차전지 분야로 진공펌프 공급 시작
고객사의 미국,중국 프로젝트향으로 20억원 이상 규모로 장비 공급 완료한 것으로 파악 (첫 레퍼런스 확보)
2차 전지도 제조 시 진공 펌프 사용하는 장비들이 존재
2차 전지 장비 회사들하고 같이 공동 개발 중
23년 실적 전망
매출액 3,467억원 (+24.1% YoY)
영업이익 486억원 (+70.1% YoY)
OPM 10.9%
당기순이익 296억원 (+47.1% YoY)
- 태양광 부문의 실적 호조 지속, 삼성전자 평택 3공장 매출 인식 증가 반영
- 평택 3공장부터는 기조 메모리 외, 파운드리 공정용 장비 매출액 크게 증가할 것으로 판단
- 태양광 부문 매출액 급증 예상
:2021년 280억원 → 2022년 1,100억원 → 2023년 2,300억원 수준으로 전망
밸류에이션-주가 차트-매매 주체별 수급
시가총액 ÷ 23F 순이익 (296억원)
=9.22
▼ 주가는 22-10-04 저점을 찍고 상승 추세로 전환
▼ 저점을 찍고 외인, 기간 모두 매수세
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