하나머티리얼즈-4Q22 Review

■ 4Q22 Review

매출액 752억원 (-5.3% YoY)

영업이익 226억원 (-10.5% YoY)

OPM 30%

당기순이익 218억원 (+7.9% YoY)

매출, 영업이익 모두 전년 대비 감소

전분기 대비로는 증가한 모습

전방 장비사의 재고조정으로 3분기 Si 매출액 QoQ -12% 기록

이후 월별 납품 물량이 회복하며 관련 부품 매출액은

4분기 QoQ +8% 성장을 달성한 것으로 추정

■ 23F 실적

매출액 3,161억원
영업이익 946억원
OPM 29.9%
순이익 740억원
EPS 3,747원

▶긍정적인 점

-최대 엔드 고객사(삼성전자)의 감산 폭이 타 제조사 대비 강하지 않을 것으로 예상

-선단공정 투자는 지속되며 SiC 주문량 견조 → SiC 매출이 하방 지지

▶부정적인 점

1.단가 협상 → P ↓

2.가동률 축소 →Q↓

주요 실적 하락 요인은 연말-연초에 진행되는 단가 협상

단가 인한 폭은 평년과 비슷한 수준이겠으나

고객사들이 점차 가동률을 축소하며 월별 매출 감소 폭이 커질 가능성 존재

동사는 22년 4월 1,253억원 규모의 신규 시설 투자를 공시

아산 2공장 증설에 사용될 예정

공시된 1,253억은 건물과 인프라 설비 투자에 사용되는 자본

완공 시 디자인 CAPA는 8,000~9,000억원으로

아산 1공장 CAPA 대비 두 배 이상 상승

아산 2공장 내 Si와 SiC의 개별 CAPA는 정해진 바 없으나,

고객사 수요에 맞춰 점진적으로 투자를 확충할 계획

시가총액 ÷23F 순이익(740억원)
=9.61

세 개 회사 중 한 곳에 투자한다면?

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